来源：新浪基金
2026年，一场规模超50万亿的居民定期存款集中到期潮正在上演。低利率环境下，手握闲钱的投资者普遍陷入两难：继续存银行，收益跑不赢通胀；贸然进股市，又怕波动太大拿不住。在此背景下，“固收+”产品受到不少稳健型投资者的青睐。
1．当前时点为什么要配置“固收+”产品？
在低利率环境下，天量存款资金集中到期，由于这些资金风险偏好较低，大概率不会大量、直接冲向股市，而是优先流向稳健型资产。
2025年含权类债基与FOF规模数据的爆发式增长，正是市场用脚投票，证明了“股债双驱”、多元配置才是当下获取稳健收益的理性选择。
数据来源：银河证券，数据截至2025年12月31日。我国基金运作时间较短，过往业绩不代表未来。
为何受到青睐？2025年，95%以上的含权债基获得了正收益。在低利率环境下，“固收+”成为承接低风险资金、追求稳健增强的核心方向。
数据来源：Wind，数据截至2025年12月31日。我国基金运作时间较短，过往业绩不代表未来。
“固收+”并非简单股债分配，而是以债为“盾”提供稳定票息、平滑波动，以股为“矛”捕捉市场增长机遇。展望2026，债市整体平稳但短期波动难免、权益市场仍有结构性机会，“固收+”通过债券打底、权益增强的模式，适配当前“稳中有进”的市场环境。
2．国泰鑫享稳健是一只怎样的“固收+”产品？
国泰鑫享稳健定位低波“固收+”，投资比例上，债券资产不低于80%，股票资产不高于20%（港股通标的不超股票资产50%），2025年一季度末后股票仓位控制在10%以内。投资策略方面，股票端行业分散、侧重龙头白马与高股息红利品种；转债端少量参与正股替代型转债；纯债端以中高等级信用债为主，注重票息价值，根据市场赔率灵活调整久期、杠杆。
数据来源：国泰基金、Wind、基金季度报告；业绩数据截至2026年1月31日，业绩已经过托管行复核。组合资产配置比例数据截至2025年12月末，不代表当前持仓。同类平均根据Wind二级分类混合债券二级基金算术平均统计。过往业绩不代表未来表现，其他基金的历史业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金经理观点及投资策略仅供参考，随市场变化而动态变化，不作为投资者改变投资决策的依据和承诺。
3．产品的股票投资风格是什么样的？
从历史持仓看，产品股票持仓呈现低集中度、价值导向、行业均衡、稳健配置的特征：前五大行业合计占比基本在10%以内，以银行、公用事业等低波动行业为主；阶段性参与电子、汽车等成长行业并灵活调仓；行业配置随市场估值动态平衡，核心稳健风格保持不变。
数据来源：国泰基金、Wind、基金年报及半年报；数据截至2025年6月30日。
4．历史业绩和风险控制表现如何？
业绩表现方面：
国泰鑫享稳健A自茅利伟任职以来累计收益率13.88%，跑赢同类平均收益率（12.18%）；其中近1年收益率4.08%，近半年收益率2.05%。
回撤控制方面：
2025年5月策略调整完成后，最大回撤仅-0.47%，显著低于同类平均（-1.66%）；年化波动率、夏普比率、卡马比率等指标均优于同类平均，风险控制表现优异。
数据来源：国泰基金、Wind；数据截至2026年1月31日，业绩已经过托管行复核。同类平均根据Wind二级分类混合债券二级型基金算术平均统计。过往业绩不代表未来表现，其他基金的历史业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金有风险，投资须谨慎。
5．基金经理茅利伟有何投资优势？
茅利伟拥有13年证券从业经验、10年投资管理经验，是“固收+”领域资深老将。其投资理念鲜明，坚持“赔率优先兼顾胜率”，注重风险收益平衡；能力圈全面，擅长大类资产配置，精通债券票息、权益精选与转债择时；管理业绩稳健，截至2025年末合计管理规模68亿元，其管理的国泰安璟债券A近1年收益率5.26%，国泰安康定期支付近1年收益率3.47%，展现出持续稳定的投资能力。
数据来源：基金定期报告；数据截至2025年12月31日。过往业绩不代表未来表现，其他基金的历史业绩不构成对本基金业绩表现的保证，投资须谨慎。
6． 6个月滚动持有期有什么优势？
6个月滚动持有期设计兼顾运作效率与投资体验：
对基金经理而言
能保持规模稳定，避免频繁申赎干扰策略执行，更从容布局标的、提升资金使用效率。
对投资者而言
引导长期投资，规避“追涨杀跌”，且每个交易日可申购、定投，份额到期可赎回，未赎回自动进入下一期，兼顾投资稳定性与中长期资金的灵活变现需求。
7．基金经理对后市怎么看？后续配置思路是什么？
市场展望：
债券市场预计小幅波动，资金面稳定提供支撑，短期需关注反内卷与风险偏好变化带来的扰动；权益市场AI产业机会持续，流动性宽裕与风险偏好提升有望推动A股实现阶段性上涨。
配置思路：
债券部分维持90%以上仓位，以信用债为主，久期在1.5-3年之间波动；权益部分保持分散配置，中枢仓位7%-8%，择机进行部分止盈，聚焦高安全边际标的。
注：市场观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据，不构成投资建议或承诺。
8．产品的风险控制有哪些保障？
基金经理构建多维度风控体系，将风控贯穿投资全流程：策略层面，低波定位与投资目标严格匹配，从源头控风险；执行层面，每日复盘降低策略偏差，定期分析净值回撤；极端风险防范层面，开展压力测试与风险模拟，制定止损计划；持仓层面，债券聚焦高等级信用债，权益行业与个股适度分散，单一行业占比不超权益仓位1/3。
9．这款产品适合哪些投资者？
闲钱管理需求者：
有6-12个月闲置资金，追求高于货币基金、银行理财的稳健收益且兼顾流动性。
风险厌恶型投资者：
无法承受权益市场大幅波动，渴望资产稳健增值，重视回撤控制与持有体验。
资产配置需求者：
已有权益布局，需要低波“固收+”产品优化组合结构，降低整体波动，发挥“压舱石”作用。
理财转型投资者：
不满足于传统理财收益，希望尝试“固收+”策略但缺乏专业择时能力，寻求省心配置工具。
10．国泰基金的固收投研实力如何？
国泰基金作为“债券基金先行者”，拥有22年固收管理经验，历经多轮牛熊，截至2025年底，公募固收产品线规模达5279亿元，较2020年末增幅147%；2020年以来成功规避多起信用风险，保持“0”踩雷记录；在团队配置上，分设现金管理、信用债、固收+、利率债四大专业小组，产品线完善，多只产品业绩优异，获市场认可。
数据来源：国泰基金、基金季度报告；数据截至2025年12月31日。固收产品线规模统计范围包含：Wind二级分类货币型基金、债券型基金。我国基金运作时间较短，过往业绩不代表未来表现。
国泰鑫享稳健
6个月滚动持有债券基金
A类：011653 C类：011654
本基金费率结构如下所示，具体详见基金招募说明书等法律文件：
风险提示
备注：基金经理茅利伟在管所有基金2021年-2025年业绩及业绩基准业绩如下：
国泰安璟债券A（成立日期2023/01/17，业绩比较基准为85%*中债综合财富（总值）指数收益率+10%*沪深300指数收益率+5%*恒生综合指数收益率（经汇率调整后），茅利伟自2024/01/23管理至今）：-1.23%/1.26%，5.86%/9.17%，5.26%/3.71%；
国泰鑫享稳健6个月滚动持有债券A（成立日期2021/05/19，业绩比较基准为85%*中债综合财富（总值）指数收益率+10%*沪深300指数收益率+5%*恒生综合指数收益率（经汇率调整后），茅利伟自2023/07/05管理至今）：3.80%/1.35%，-1.79%/0.17%，1.71%/2.29%，8.16%/9.17%，3.33%/3.71%；
国泰同益18个月持有A（成立日期2020/08/11，业绩比较基准为15%沪深300+5%中证港股通+80%中证综合债，茅利伟自2024/05/29管理至今）：12.36%/2.81%，-4.31%/-1.17%，-2.65%/1.45%，4.62%/9.82%，4.15%/4.54%；
国泰可转债债券A（成立日期2017/12/28，业绩比较基准为60%*可转债30%*+30%*中证综合债+10%*沪深300，茅利伟自2025/09/09管理至今，秦培栋自2025/09/09管理至今）：21.82%/12.03%，-17.96%/-7.30%，-6.79%/0.00%，7.68%/7.70%，23.45%/13.04%；
国泰安康养老A（成立日期2014/04/30，业绩比较基准为3年期银行定期存款（税后），茅利伟自2024/01/16管理至今）：7.51%/2.75%，-4.69%/2.75%，-3.53%/2.75%，8.76%/2.75%，3.47%/2.75%；
国泰信用互利债券A（转型日期2020/03/19，业绩比较基准为90%*中债信用债总全价（总值）收益率+10*同期银行活期存款，王玉自2020/03/19管理至今，茅利伟自2025/09/09管理至今）：6.60%/1.39%，-0.79%/-0.03%，2.10%/1.99%，4.75%/2.00%，3.76%/0.01%；
国泰金龙债券A（成立日期2003/12/05，业绩比较基准为100%*中证综合债指数，茅利伟自2023/08/25管理至今，刘嵩扬自2024/08/02管理至今）：8.40%/5.23%，-0.47%/3.32%，1.71%/4.81%，9.62%/7.89%，2.60%/0.70%；
国泰稳健添利债券A（成立日期2025/10/28）成立时间较短，故未列示业绩数据。
数据来源：产品定期报告，数据截至2025/12/31。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本产品由国泰基金管理有限公司发行与管理，招商银行作为代销机构不承担产品的投资和兑付责任。本基金属于R3-中风险等级产品（按招商银行标准划分），适合经客户风险承受等级测评后结果为A3型及以上的投资者。本基金对于每份基金份额，设定6个月的滚动运作期。每个运作期到期日前，基金份额持有人不能提出赎回申请。每个运作期到期日，基金份额持有人可提出赎回申请。如果基金份额持有人在当期运作期到期日未提出赎回申请，则自该运作期到期日次一日起该基金份额进入下一个运作期。投资者应当在熟悉并了解本基金运作规则的基础上，结合自身投资目标、投资期限等情况审慎作出投资决策，及时行使赎回权利。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利股票配资平台，也不保证最低收益，投资人购买基金时，请仔细阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等法律文件，了解其详细内容，选择符合自身风险承受能力、投资目标的产品。
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